¿ajuste por inflación o por salarios y crecimiento de la economía?

Aplicar la movilidad por inflación mejora inicialmente los salarios respecto a lo que sucedería con la actual ley de movilidad de Alberto Fernández. Pero Si la inflación baja y la economía se recupera…La apuesta de Javier Milei – el patrimonio evolucionaría por debajo de lo que surgiría con la actual fórmula de movilidad (AF)

Así lo señala un informe de los especialistas Marcelo Capello y María Laura Caullo, de la Fundación Mediterráneo, para quienes «cuando la inflación se desacelera y el PIB mejora, las fórmulas de movilidad utilizadas en el pasado generan mejoras en los activos reales porque en estos casos». Los salarios y los ingresos tienden a vencer a la inflación”.

Por su parte, «En términos de gasto público se interpretaría al revés. Mantenimiento de la actual ley de movilidad (AF’s) Al principio ahorrarías más en jubilaciones, pero a medio y largo plazo gastaría más. Por supuesto, si el escenario económico futuro resulta en algún momento en un aumento de la inflación y una caída del PIB, las conclusiones anteriores se revierten”.

Por su parte, IDESA (Instituto Argentino de Desarrollo Social) dice que “Lo más importante es que al empezar a actualizar por inflación se detiene la licuefacción, pero perpetúa las pérdidas acumuladas desde 2017.

En marzo de 2024, jubilaciones (sin considerar el bono) son un 23% menores en términos reales en comparación con el promedio de 2023 y 50% inferior al promedio de 2017. “Esta es la situación en la que se aplicaría un cambio en la regla de movilidad”, según IDESA.

Como consecuencia, Para los jubilados la mejor opción sería combinar ambas alternativas: para que los activos no sigan deteriorándose en el futuro (en este caso, hasta junio, momento final de la combinación de fórmulas) Es aconsejable un ajuste mensual por inflación. desde abril y continuar más tarde debido a la inflación, los salarios y el crecimiento económico, de ambos el mayor.

Al mismo tiempo, debido al fuerte retroceso de los últimos años, habría que determinar desde un principio un camino de recuperación de lo perdido para que la pérdida de los últimos años no se perpetúe o se convierta en “de por vida”.

Según el Informe de la Fundación Mediterránea:

El gasto en jubilaciones evolucionó con una tendencia creciente entre 2004 y 2017, tanto por un mayor número de beneficiarios de las moratorias, como por varios años de mejoras reales del patrimonio. En 2015, el gasto alcanzó el 8,9% del PIB, el doble que en 2004. Sin embargo, en 2017 se sitúa uno de los picos de la serie.donde los desembolsos por jubilación fueron de 17,7 billones de pesos (9,5% del PBI).

A partir de 2017, el gasto en jubilación estaba disminuyendo cada año en términos reales y casi siempre con respecto a la producción del país. (PIB).

El año 2023 cerró con un gasto en jubilación comparable al de 2012, representa el 7,7% del PIB. Respecto a 2015, el gasto cayó un 11,1% en términos reales y se redujo 1,3 puntos del PIB, al pasar del 8,9% en 2015 al 7,7% el año pasado

Si el objetivo de la fórmula de movilidad es preservar el poder adquisitivo de las jubilaciones en el tiempo, proporcionando certeza a sus beneficiarios sobre la evolución de su poder adquisitivo, Conviene utilizar la inflación como regla de movilidadcon el menor retraso posible.

Si, en cambio, el objetivo es que las jubilaciones evolucionen De manera similar a los salarios, Los activos reales mejorarán si el PIB y la productividad crecen en el largo plazo, pero disminuyen en caso contrario.

A partir de 2018, las pensiones reales perdieron poder adquisitivo con mayor frecuencia, coincidiendo generalmente con caídas del PIB y aceleraciones de la inflación.

En este contexto recesivo e inflacionario (estanflación), era común que los aumentos de los activos no coincidieran con el aumento de los precios, provocando una disminución del ingreso real de los jubilados.

Los resultados negativos de la movilidad (caída real de los salarios) ocurridos en esos años se explican por dos razones: primero, las variables utilizadas en la fórmula de movilidad, como salarios y recaudaciones, aumentaron menos que la inflación, provocando caídas reales de los salarios, a pesar de los ajustes. Luego, los retrasos con que se aplica la movilidad, actualizando los activos con datos de inflación, salarios o recaudación pasada y valores inferiores a los actuales, agravaron el deterioro.

De lo contrario, Cuando la inflación se desacelera y el PIB mejora, las fórmulas de movilidad utilizadas en el pasado generan mejoras en activos reales, porque en estos casos los salarios y los ingresos tienden a superar la inflación.

En la comparativa interanual del primer trimestre de 2024, suponiendo una tasa de inflación de marzo de 2024 medio punto por debajo de la producida en febrero y una evolución salarial del 13%, la movilidad de las pensiones sería del 118%, frente a un aumento de los salarios estables. trabajadores del 192% y una inflación interanual del 211%.