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Deutsche Bank es el primer gran banco en pronosticar una recesión en EE.UU.


Nueva York
CNN Negocios

La lucha de la Reserva Federal contra la inflación provocará una recesión en Estados Unidos que comenzará a fines del próximo año, advirtió el martes el Deutsche Bank.

La llamada de recesión, la primera de un banco importante, refleja la creciente preocupación de que la Fed frene la economía con tanta fuerza que, sin darse cuenta, termine con la recuperación que comenzó hace solo dos años.

“Ya no vemos a la Fed logrando un aterrizaje suave. En cambio, anticipamos que un endurecimiento más agresivo de la política monetaria empujará a la economía a una recesión”, escribieron en el informe economistas de Deutsche Bank dirigidos por Matthew Luzzetti.

Ese pronóstico está impulsado por una inflación al rojo vivo, con los precios al consumidor subiendo al ritmo más rápido en 40 años. Las esperanzas de que la inflación se enfriara rápidamente se han desvanecido, en parte debido a la guerra en Ucrania.

Las presiones inflacionarias se han ampliado, lo que genera preocupación de que la Fed tendrá que aumentar rápidamente las tasas de interés para controlar los precios. Deutsche Bank señaló cómo los precios de las materias primas energéticas y alimentarias se han disparado desde que Rusia invadió Ucrania.

«Ahora está claro que la estabilidad de precios… es probable que solo se logre a través de una postura de política monetaria restrictiva que afecte significativamente la demanda», escribieron los economistas de Deutsche Bank.

En otras palabras, la Reserva Federal no puede simplemente pisar los frenos de la economía. Necesita realmente desacelerar la economía.

La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, dijo el martes que la Fed necesitará reducir «rápidamente» su hoja de balance y aumentar «metódicamente» las tasas de interés para enfriar la inflación. “Es de suma importancia reducir la inflación”, dijo Brainard en un discurso.

Aunque Deutsche Bank advirtió que existe una «incertidumbre considerable» sobre el momento exacto y el tamaño de la recesión, ahora pide que la economía de EE. UU. se contraiga durante el último trimestre del próximo año y el primer trimestre de 2024, «en consonancia con una recesión durante ese año». hora.»

La buena noticia es que Deutsche Bank no pronostica una recesión profunda y dolorosa como las dos últimas recesiones.

Más bien, el banco espera una «recesión leve», con un desempleo que supere el 5% en 2024. Eso aún se traduciría en despidos considerables. Durante la Gran Recesión, el desempleo alcanzó niveles mucho más altos del 14,7 % en 2020 y del 10 % en 2009.

Esta próxima recesión permitiría que la inflación regrese al objetivo de la Fed para fines de 2024, dijo Deutsche Bank.

“Con la tasa de desempleo retrocediendo lentamente después del pico, la inflación debería continuar moderándose, cayendo al objetivo del 2% de la Fed en 2025”, dijo Deutsche Bank.

Otros han advertido recientemente sobre una probabilidad creciente de una recesión, aunque en su mayoría no han llegado a predecir una recesión total.

Hay al menos una posibilidad entre tres de que se produzca una recesión en los próximos 12 meses, dijo a CNN el economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, a finales del mes pasado. “Los riesgos de recesión son incómodamente altos, y siguen aumentando”, dijo Zandi.

Goldman Sachs ha dicho de manera similar que las posibilidades de recesión han subido hasta un 35%.

“La guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia, como mínimo, desacelerarán la economía global, y fácilmente podría empeorar”, escribió el lunes el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, en su carta anual a los accionistas, recordando que el embargo petrolero de 1973 envió los precios de la energía se dispararon y empujaron al mundo a la recesión.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, por otro lado, señaló en un discurso el mes pasado que ha habido casos en el pasado en los que la Fed pudo lograr un aterrizaje suave: combatir la inflación aumentando las tasas sin causar una recesión. Powell señaló a 1965, 1984 y 1994 como ejemplos.

Sin embargo, el jefe de la Fed también admitió que no hay garantía de que pueda lograr esa hazaña esta vez.

“Nadie espera que lograr un aterrizaje suave sea sencillo en el contexto actual”, dijo Powell, “muy poco es sencillo en el contexto actual”.