Categories: Comercio y economía

General Atlantic prepara una oferta de 3.000 millones por Idealista

El fondo estadounidense participa en un consorcio con un fondo canadiense para pujar por el mayor portal inmobiliario español, propiedad de EQT.

Atlántico generalen consorcio con un fondo de inversión canadiense, está en conversaciones con el fondo EQT para la eventual adquisición de Idealista, una operación coordinada por Morgan Stanley y que también ha despertado el interés de otros gestores de capital riesgo como TA Associates, CVC y Cinven, según varias fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN.

Atlántico general, un gigante americano con 84.000 millones de dólares en activos bajo gestión, no es muy conocido en España a pesar de ser uno de los accionistas de referencia de empresas como Shein, ByteDance (TikTok) o Ant Financial.Pablo Isla Trabajar como asesor senior de la firma tras su salida de Inditex hasta su incorporación a Cinven y, además, En el pasado ha tenido participaciones en Santander AM, Facebook, Alibaba, Uber, Slack o Snapchat.

Según las fuentes consultadas, El consorcio liderado por General Atlantic, cuyo socio podría ser CPPIB, es uno de los candidatos más serios hacerse con el control del mayor portal inmobiliario español, a través del cual EQT y el resto de accionistas de Idealista piden unos 3.000 millones de euros (valor de la empresa). Este precio es superior a 20 veces el ebitda, impulsado por la posición de liderazgo de la compañía en el mercado europeo y su amplio margen de crecimiento.

Otros interesados

Los compradores potenciales de Idealista también incluyen Asociados TA, CVC y Cinven, aunque algunas de estas firmas ya podrían haber descartado la operación por el precio solicitado por sus actuales propietarios. el ya lo hizo Lago plateadoque también mostró recientemente interés en la empresa española.

Y la intención de EQT en el proceso competitivo es seleccione dos o tres candidatos dispuestos a pagar la cantidad requerida antes de darle más acceso a los números de la empresa y a su equipo directivo. En esencia, se trata de un procedimiento similar al organizado por Punto de puente sobre eso Dorna, donde transfirió al mercado el monto que esperaba obtener con la operación antes de negociar los detalles de un posible acuerdo.

En Idealistasin embargo, No se esperan candidatos con perfil industrial., ya que los socios de la compañía acordaron orientar la transacción hacia fondos de capital riesgo. Fuentes de Idealista y del resto de implicados descartaron pronunciarse al respecto.

Sea como fuere, la operación aún se encuentra en un fase inicial. Aún no se han presentado ofertas y los diferentes candidatos aún no han realizado el trabajo obligatorio de debida diligencia que se lleva a cabo por Capital privado antes de presentar sus propuestas. No se descarta, sin embargo, que el consorcio liderado por General Atlantic o algún otro candidato pueda presentar una superoferta exigiendo exclusividad. (oferta preventiva, en la jerga) para romper el proceso, como lo hizo recientemente ICG en la subasta de Prosur.

El posibilidad de sacar a Idealista a bolsa con una oferta pública de venta (IPO) parece descartado por el momentoy no se retomaría a menos que las propuestas de compra en el proceso competitivo sean extremadamente bajas, extremo que no está en el guion de operación.

Además de EQT, figuran como accionistas minoritarios en Idealista Socios de Apax (antiguo socio de control del portal), Oakley Capital y varios fundadores y directores. Se espera que los fondos vendan sus participaciones en la potencial transacción y el equipo gestor mantendrá una participación con el nuevo propietario, especialmente si se trata de otro fondo de inversión.

Idealista, cofundada por Jesús Encinar (que continúa como CEO), está activo en los mercados inmobiliarios de España, Portugal e Italia, a través de portales que conectan a personas interesadas en comprar, vender o alquilar propiedades.

Resultados

Su EBITDA actual se sitúa entre 120 y 140 millones de euros, muy por encima del último dato público, correspondiente a 2022. Ese año, el grupo Idealista logró un EBITDA de 79 millones de euros, con unos ingresos de 218 millones. Eso sí, se registraron unas pérdidas de 82 millones, una vez amortizados los fondos de comercio.

El negocio principal consiste en Contratación de paquetes publicitarios por parte de profesionales inmobiliarios en los portales Idealista y YaEncontre.aunque cuenta con otros servicios como broker de crédito inmobiliario, desarrollo de reservas online, gestión del portal de alquiler vacacional Rentalia y CRM (gestión de relaciones con los clientes). La compañía acaba de ampliar los vencimientos de su deuda hasta 2029, lo que podría facilitar su venta, que se espera firmar durante el segundo semestre de 2024.

EQT se prepara para dejar el grupo cuatro años después

Con más de dos décadas a sus espaldas, Idealista ha sabido sobrevivir a la crisis de las puntocom y a los diferentes ciclos inmobiliarios y se ha convertido en una de las pocas empresas en formar el exclusivo club de los unicornios españoles. Fundada en el año 2000 y apoyada inicialmente por cajas de ahorros vascas y catalanas, en sus inicios la empresa ya despertó el interés de los fondos.

Bonsai Venture se incorporó a la compañía en 2003 y en 2007 le siguió el fondo internacional Tiger Global Management. De estos fondos tomó el relevo Apax Partners, que irrumpió en el portal inmobiliario en 2015 comprando las participaciones de Tiger Global Management, KutxaBank y Bonsai Venture, valorando la empresa por 235 millones de euros.

Cinco años después, Idealista dio la campanada. El fondo sueco EQT tomó el control del grupo en septiembre de 2020, en una operación que valoró la compañía en más de 1.300 millones, y meses después se hizo con Oakley (12%) y, de nuevo, Apax en el capital. (17%). EQT tiene más del 55%.

Oakley había sido propietaria de Casa.it, un portal inmobiliario italiano, hasta que EQT lo adquirió y posteriormente lo traspasó a Idealista.

Diego Diego

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