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La Fed ofrece más pistas sobre la subida de tipos


Nueva York
CNN Negocios

Los estadounidenses se están preparando para la comida, la familia y el fútbol el jueves, pero los inversionistas aún esperaban hasta el miércoles por la tarde antes de comenzar a dar las gracias.

Eso se debe a que la Reserva Federal publicó las minutas de su última reunión a las 2 p. m. ET del miércoles, lo que brindó más pistas sobre el pensamiento del banco central sobre la inflación y los aumentos de las tasas de interés.

En su reunión del 2 de noviembre, la Fed elevó las tasas en tres cuartos de punto porcentual, su cuarto aumento consecutivo de una magnitud tan grande. Pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió en una conferencia de prensa que la Fed pronto podría comenzar a reducir el ritmo de las alzas.

Las actas de esa reunión mostraron que varios otros formuladores de políticas de la Fed estuvieron de acuerdo con la evaluación de Powell.

«Varios participantes observaron que, a medida que la política monetaria se acerque a una postura lo suficientemente restrictiva para lograr los objetivos del Comité, sería apropiado reducir el ritmo de aumento en el rango objetivo para la tasa de fondos federales», dijo la Fed en el minutos.

La Fed agregó que «una mayoría sustancial de los participantes consideró que una desaceleración en el ritmo de aumento probablemente pronto sería apropiada».

Las acciones, que estaban relativamente planas y serpenteantes antes de que saliera el acta, explotaron después de su publicación. El Dow terminó el día con una subida de más de 95 puntos, o un 0,3%. El S&P 500 saltó un 0,6% y el Nasdaq subió un 1%.

Otros miembros de la Fed, en particular la vicepresidenta Lael Brainard, también habían insinuado en discursos recientes un ritmo más lento de alzas. Sin embargo, ha habido señales confusas de otros funcionarios de la Fed, que han seguido insistiendo en que la inflación no va a desaparecer y debe controlarse.

Con ese fin, la Fed dijo en las actas que la inflación sigue siendo «obstinadamente alta» y «más persistente de lo previsto».

Con eso en mente, los operadores ahora valoran una probabilidad de más del 75% de que la Fed suba las tasas solo medio punto en su reunión del 14 de diciembre, según los contratos de futuros en el CME. Eso está por encima de las probabilidades del 52% para un aumento de medio punto hace un mes, pero es menor que la probabilidad del 85% de un aumento de medio punto que se fijó en el precio la semana pasada.

Un lote reciente de informes de inflación parece sugerir que el ritmo de los aumentos de precios desbocados finalmente está comenzando a disminuir a niveles más manejables. El mercado laboral también se mantiene relativamente saludable, aunque las cifras más recientes de solicitudes de desempleo aumentaron con respecto a hace una semana.

Pero mientras el mercado laboral se mantenga firme y las presiones inflacionarias continúen disminuyendo, es probable que la Fed retroceda en la magnitud de sus aumentos de tasas.

Algunos expertos están cada vez más preocupados de que si la Fed va demasiado lejos con las tasas, los aumentos eventualmente podrían desacelerar demasiado la economía y potencialmente conducir a un desempleo mucho mayor, pérdidas de empleos e incluso una recesión.

Las subidas de tipos de la Fed han tenido un claro impacto en el mercado de la vivienda, con el aumento de los tipos hipotecarios ayudando a reducir las ventas de viviendas.

Aún así, Wall Street confía cada vez más en que la Fed podría lograr el llamado aterrizaje suave. El Dow Jones se disparó un 14% en octubre, su mejor mes desde enero de 1976. El Dow Jones subió otro 4,5% en noviembre y ahora solo ha bajado un 6% este año.

El S&P 500 y el Nasdaq también se han recuperado significativamente desde octubre, pero ambos índices de mercado más amplios siguen cayendo más marcadamente durante el año que el Dow.