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Los empleadores estadounidenses agregaron 528.000 puestos de trabajo;  el paro cae al 3,5%

El mercado laboral estadounidense ha desafiado repetidamente a los escépticos este año. Los economistas esperaban solo 250.000 nuevos puestos de trabajo este mes.

Por supuesto, hay implicaciones políticas en las cifras que se publicarán el viernes: es probable que el aumento de los precios y el riesgo de recesión pesen sobre los votantes en las elecciones intermedias de noviembre, ya que los demócratas del presidente Joe Biden buscan mantener el control del Congreso.

El contexto económico es preocupante: el producto interno bruto, la medida más amplia de la producción económica, cayó tanto en el primer trimestre como en el segundo; caídas consecutivas del PIB es una definición de una recesión. Y la inflación está rugiendo en un máximo de 40 años.

La resiliencia del mercado laboral actual, especialmente la baja tasa de desempleo, es la principal razón por la que la mayoría de los economistas no creen que haya comenzado una recesión, aunque temen cada vez más que una esté en camino. La historia no es del todo tranquilizadora: la tasa de desempleo era aún más baja (3,5 %) cuando comenzó una recesión de 11 meses en diciembre de 1969.

La recesión no es solo un problema estadounidense.

En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra proyectó el jueves que la quinta economía más grande del mundo entraría en recesión a finales de año.

La guerra de Rusia en Ucrania ha oscurecido el panorama en toda Europa. El conflicto ha hecho que los suministros de energía escaseen y ha elevado los precios. Los países europeos se preparan para la posibilidad de que Moscú siga reduciendo, y tal vez cortando por completo, los flujos de gas natural, que se utiliza para alimentar fábricas, generar electricidad y calentar los hogares en invierno.

Si los europeos no pueden almacenar suficiente gas para los meses fríos, la industria puede requerir el racionamiento.

Las economías han estado en un viaje salvaje desde que llegó COVID-19 a principios de 2020.

La pandemia detuvo casi por completo la vida económica cuando las empresas cerraron y los consumidores se quedaron en casa. En marzo y abril de 2020, los empleadores estadounidenses redujeron la asombrosa cantidad de 22 millones de puestos de trabajo y la economía se hundió en una profunda recesión de dos meses.

Pero la ayuda masiva del gobierno, y la decisión de la Reserva Federal de reducir drásticamente las tasas de interés e inyectar dinero en los mercados financieros, impulsaron una recuperación sorprendentemente rápida. Tomados por sorpresa por la fuerza del rebote, las fábricas, las tiendas, los puertos y los patios de carga se vieron abrumados por los pedidos y se apresuraron a traer de vuelta a los trabajadores que dieron de baja cuando llegó COVID.

El resultado ha sido escasez de trabajadores y suministros, retrasos en los envíos y aumento de los precios. En los Estados Unidos, la inflación ha estado aumentando constantemente durante más de un año. En junio, los precios al consumidor aumentaron un 9,1% respecto al año anterior, el mayor aumento desde 1981.

La Fed subestimó el resurgimiento de la inflación, pensando que los precios estaban aumentando debido a cuellos de botella temporales en la cadena de suministro. Desde entonces, ha reconocido que la actual oleada de inflación no es, como alguna vez se la denominó, “transitoria”.

Ahora el banco central está respondiendo agresivamente. Ha elevado su tasa de interés de referencia a corto plazo cuatro veces este año, y se avecinan más alzas de tasas.

Los mayores costos de endeudamiento están pasando factura. El aumento de las tasas hipotecarias, por ejemplo, ha enfriado un mercado inmobiliario al rojo vivo. Las ventas de casas previamente ocupadas cayeron en junio por quinto mes consecutivo.

Las empresas de bienes raíces, incluida la firma de préstamos LoanDepot y el corredor de viviendas en línea Redfin, han comenzado a despedir trabajadores.

El mercado laboral está mostrando otros signos de tambaleo.

El Departamento de Trabajo informó el martes que los empleadores publicaron 10,7 millones de ofertas de trabajo en junio, una cifra saludable pero la más baja desde septiembre.

Y el número promedio de cuatro semanas de estadounidenses que se inscribieron para recibir beneficios de desempleo, un indicador de los despidos que suaviza las oscilaciones de una semana a otra, aumentó la semana pasada al nivel más alto desde noviembre, aunque los números pueden haber sido exagerados por factores estacionales.

El informe de empleos del viernes llega en un momento crítico para el presidente Biden, quien ha sostenido que la economía simplemente se está desacelerando en lugar de dirigirse a una recesión. La inflación ha perseguido el apoyo público a Biden, pero la administración ha enfatizado que la tasa de desempleo del 3,6% y las sólidas ganancias laborales son signos de una economía saludable.

La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre, dijo que la administración espera que el ritmo de contratación disminuya aún más en los próximos meses porque la tasa de desempleo ya está cerca de mínimos históricos y hay menos trabajadores potenciales disponibles.

Un ritmo más lento de contratación y niveles reducidos de crecimiento salarial también podrían sugerir que las presiones inflacionarias están disminuyendo, pero la Casa Blanca intenta convencer al público estadounidense de que un menor crecimiento es positivo en un momento en que los legisladores republicanos dicen que la recesión ya ha terminado. empezado; citan la caída del PIB durante la primera mitad del año.

“Esperamos que esté más cerca de los 150.000 puestos de trabajo por mes”, dijo Jean-Pierre en la sesión informativa del jueves. “Este tipo de crecimiento laboral es consistente con el nivel más bajo de desempleo que hemos estado viendo”.

Economist House en Wells Fargo espera que los empleadores sigan agregando puestos de trabajo durante algunos meses. Pero el aumento de las tasas de interés, dijo, sofocará gradualmente el crecimiento económico.

“En realidad, estamos buscando descensos absolutos en la contratación en el primer trimestre, tal vez en el segundo trimestre del próximo año”, dijo. “A medida que la política monetaria continúe endureciéndose, eso tendrá un efecto en las condiciones comerciales generales y, por lo tanto, en la demanda de trabajadores.

“Nuestra expectativa es que la economía estadounidense entre en recesión, probablemente a principios de año”.

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