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Occidente lucha por establecer un tope para el precio del petróleo que perjudique a Rusia

Las economías más grandes de Occidente acordaron a principios de este año limitar el precio de la exportación más valiosa de Rusia y prometieron discutir los detalles a principios de diciembre. La medida tiene como objetivo reducir las entradas al cofre de guerra del presidente Vladimir Putin sin aumentar la tensión en la economía global al reducir aún más el suministro de energía.

Pero a medida que se acerca la fecha límite, los países aún están discutiendo dónde se debe establecer el límite.

Los informes de los medios de esta semana de una reunión de diplomáticos europeos indicaron que el petróleo ruso podría tener un tope de entre $ 65 y $ 70 por barril. Sin embargo, este rango es controvertido, ya que está cerca del precio de mercado actual del crudo ruso. Eso significaría una interrupción limitada del suministro, pero también un dolor limitado para Rusia.

«En este punto de precio, se trata de la reducción de la inflación en lugar de la reducción de los ingresos de Rusia», dijo Helima Croft, jefa de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets.

A principios de mes, el barril de crudo de los Urales de Rusia costaba poco más 70 dólares, unos 24 dólares por debajo del Brent, el referente internacional.

Mientras tanto, establecer el precio más bajo podría exacerbar la crisis energética mundial, particularmente si Rusia toma represalias. Si tuviera que recortar la producción más de lo esperado, haría subir los precios del combustible justo cuando países como Estados Unidos, Alemania y Japón están ansiosos por controlar la inflación.

Putin dijo el jueves que los planes occidentales para introducir topes en los precios del petróleo tendrían «graves consecuencias» para los mercados energéticos.

¿Es correcto el precio?

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula Von der Leyen, dijo el jueves que estaba «segura de que muy pronto aprobaremos un precio máximo global para el petróleo ruso con el G7 y otros socios importantes». El presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, dijo que las conversaciones sobre el tope del precio del petróleo están «en juego».

Pero el debate sobre la política se prolonga, lo que destaca la complejidad del esfuerzo.

Los países quieren llegar a un acuerdo antes del 5 de diciembre, cuando entre en vigor el embargo de Europa sobre el crudo ruso que viaja por mar. Eso se debe a que el paquete de sanciones de la UE también incluye la prohibición de brindar seguros y otros servicios a los barcos que transportan crudo ruso.

Esto dificultaría que los clientes rusos como China e India continúen importando millones de barriles por día. La mayoría de las aseguradoras que cubren el transporte de crudo tienen su sede en Europa o el Reino Unido, que está cooperando con Bruselas.

El tope del precio del petróleo tiene como objetivo modificar esa política. Los servicios de envío y el seguro podrían proporcionarse a los petroleros que transportan petróleo ruso, siempre que se compre al precio máximo establecido por las naciones occidentales o por debajo del mismo.

«Esto ayudará a reducir aún más los ingresos de Rusia, al tiempo que mantendrá estables los mercados mundiales de energía a través de suministros continuos», explicó la Comisión Europea. «Por lo tanto, también ayudará a abordar la inflación y mantener estables los costos de la energía en un momento en que los altos costos, particularmente los precios elevados del combustible, son una gran preocupación».

Sin embargo, establecer un precio ha resultado complicado. Polonia y otros países de Europa del Este quieren un tope más bajo, señalando que a Rusia le cuesta mucho menos de $ 65 a $ 70 bombear cada barril de petróleo. Por lo tanto, un tope entre esos precios permitiría a Moscú continuar obteniendo ganancias de sus ventas de crudo.

La consultora Rystad Energy estima que el costo de producción para Rusia oscila entre los 20 y los 50 dólares el barril, dependiendo de cómo se manejen las cifras.

Además, el presupuesto de Rusia incluye una previsión de que el petróleo se exportará a un precio medio de unos 70 dólares por barril en 2023. Si puede conseguir ese precio en el mercado, podría seguir gastando la mayor parte de lo previsto.

El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, dijo el viernes que el límite debería establecerse en 30 dólares.

«Escuchamos sobre [proposals to set the cap per barrel at] $60 o $70. Tales palabras suenan más como una concesión [to Russia]”, dijo a través de un enlace de video en una conferencia en Lituania.

Sin embargo, si el precio es demasiado bajo, Rusia podría atacar y reducir su producción. Eso podría sacudir a los mercados, dado que las exportaciones de Rusia en 2022 se estiman en 9,7 millones de barriles por día, según la Agencia Internacional de Energía. Eso es más alto que en 2021.

Interrupción inevitable

El nivel de precios no es el único problema en cuestión. Establecer un rango estático para el precio máximo, en lugar de establecer un descuento flotante para el crudo ruso vinculado a donde se cotiza el Brent, podría plantear problemas logísticos, ya que sería necesario ajustarlo con frecuencia.

También hay escepticismo entre los comerciantes de petróleo de que la medida pueda aplicarse, según Giovanni Staunovo, analista de UBS. Él espera que las partes de las transacciones simplemente busquen lagunas.

«Hay un fuerte deseo de hacer algo», dijo. «Pero la realidad será diferente».

Algunos analistas creen que, en última instancia, el tope de precios será menos importante que el embargo de petróleo de Europa. El bloque ha estado comprando alrededor de 2,4 millones de barriles por día de crudo ruso, y Moscú pronto se verá obligada a buscar nuevos clientes.

Para limitar los barriles de repuesto, es probable que reduzca la producción. Eso podría impulsar los precios del petróleo al alza sin importar qué.

«Debido al embargo petrolero de la UE y el límite de precio planeado para el petróleo de Rusia, es probable que la producción de petróleo se reduzca significativamente», dijo Commerzbank en una nota a los clientes. «Esto debería hacer que el precio del petróleo Brent suba en las próximas semanas».

— Clare Sebastian, Allegra Goodwin, Betsy Klein, Radina Gigova y Uliana Pavlova contribuyeron con este reportaje.