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Opinión |  El rublo se ha recuperado.  ¿Qué significa eso?

Aunque Rusia tiene muchas divisas en este momento, las autoridades están poniendo controles en caso de que las cosas empeoren. Los ciudadanos de a pie ya no pueden sacar del país euros y dólares en grandes cantidades. El banco central requiere que el 80 por ciento de los euros, dólares y otras monedas fuertes que ingresan a Rusia se conviertan en rublos, ya sea en una bolsa de valores de Moscú o a través de un banco autorizado. Luego, el banco central dirige esas monedas fuertes al Ministerio de Hacienda y a los bancos privados, que las utilizan para pagar la deuda externa, y a las empresas que el banco decide que deberían poder importar productos.

El Kremlin también exige que las naciones hostiles liquiden sus compras de gas natural (no de petróleo hasta ahora) en rublos. Pueden pagar en euros, dólares o cualquier otra moneda que se especifique en los contratos, pero Gazprombank (el banco que atiende a Gazprom, uno de los mayores productores de gas del mundo) convertirá el 100 por ciento de esas monedas en rublos al tipo de cambio oficial. para completar la transacción. “La anticipación de esta política ha cambiado la perspectiva de muchos comerciantes sobre el rublo”, me dijo Charles Lichfield, subdirector del Centro de GeoEconomía del Atlantic Council.

Alemania e Italia, las naciones más afectadas por este requisito, han estado rechazando la demanda rusa, alegando que viola sus contratos. “En este momento hay un verdadero juego de gallina”, dijo Jane Foley, estratega de divisas en Londres para Rabobank de los Países Bajos.

Apoyar el rublo y demostrar que el comentario de Biden sobre los escombros es incorrecto, “es una señal de propaganda muy importante”, me dijo Sergei Guriev, profesor de economía en Sciences Po en París que dirigió la New Economic School en Moscú de 2004 a 2013.

Otro valor político para Vladimir Putin es la insistencia de Rusia en liquidar las transacciones de petróleo y gas en rublos en lugar de dólares. “Putin está diciendo: ‘Quiero imponer mis reglas. No seré un tomador de reglas. Seré un hacedor de reglas. Quiero que te conformes con rublos’”, dijo Aleksashenko.

Aún así, cerrar la convertibilidad del rublo no puede aislar a Rusia de las fuerzas del mercado para siempre. Las sanciones ya están elevando la tasa de inflación y provocarán cada vez más escasez de componentes clave para los fabricantes, dijo Aleksashenko. La moneda se verá sometida a una presión renovada ya que Rusia enfrenta grandes pagos de deuda denominada en moneda extranjera, dijo Foley. El rublo también enfrentará una presión a la baja si Rusia permite que las empresas extranjeras que se están retirando del país vendan activos y retiren efectivo, dijo.

Luego está la fuga de cerebros. “Todos los que conozco están tratando de huir” de Rusia, dijo Guriev en marzo, en un video seminario de Princeton. Lichfield me dijo: “Las perspectivas económicas de Rusia siguen siendo muy sombrías. El hecho de que se hayan vuelto a imponer los controles de capital tiene implicaciones negativas para el futuro de Rusia”.

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