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Semana bursátil por delante: ¿cuándo comenzarán realmente a castigarte las subidas de tipos?

Buena suerte con eso.

Claro, la Fed ha estado telegrafiando sus movimientos últimamente. Nadie puede acusar al presidente de la Fed, Jerome Powell, de ser reservado o hablar en código como lo hizo el exjefe de la Fed, Alan Greenspan. Es por eso que el mercado ahora espera ampliamente un aumento de tasas de medio punto en la próxima reunión de la Fed en mayo.
«Powell está diciendo todas las partes tranquilas en voz alta», bromeó Dean Smith, estratega jefe de FolioBeyond, una firma de inversión que administra un ETF de Rising Rates. El fondo invierte principalmente en efectivo, valores respaldados por hipotecas y bonos del Tesoro como una forma de protegerse contra las preocupaciones por la inflación.

Smith dijo que cree que la Fed puede subir las tasas medio punto dos veces este año.

«La inflación no se modera por sí sola. Hay que matarla. No muere por causas naturales», dijo Smith.

Powell dijo en un discurso a principios de este mes que espera que la Fed pueda diseñar un aterrizaje «suave» con aumentos de tasas, lo que significa que no quiere que tasas más altas conduzcan a una desaceleración severa en el crecimiento, o una recesión.

Pero la historia muestra que eso puede ser difícil.

«Un puñetazo suave en la cara todavía puede doler. Esto no va a ser agradable ni divertido», dijo Smith. «La forma de romper la inflación, para bien o para mal, es provocar una recesión. Con suerte, puede ser una recesión leve».

Es posible que las tasas de interés más altas no solo causen una recesión económica. Es probable que también conduzca a una caída en el crecimiento de las ganancias. Eso podría ser malo para los inversores que se han acostumbrado (algunos incluso dirían que se han echado a perder) a las tasas de interés en cero.

«Lo que ha frenado el mercado de valores en los últimos años es el estímulo monetario. Punto final», dijo Mark Yusko, director ejecutivo y director de inversiones de Morgan Creek Capital Management.

El ajuste de la Fed debería impulsar las tasas hipotecarias, que ya han comenzado a subir, aún más. Eso podría ser un problema para el mercado inmobiliario sobrecalentado.
Por lo general, hay un retraso de unos meses entre el momento en que la Fed sube las tasas y el momento en que comienzan a perjudicar a los consumidores. Por lo tanto, el mercado inmobiliario realmente podría desacelerarse en la última parte de 2023, dijo Gabriela Santos, estratega de mercado global de JPMorgan Asset Management, en el programa Business Markets Now de CNN más reciente.

Con todo eso en mente, existe una creciente preocupación por la estanflación, la combinación de crecimiento estancado y mayor inflación.

A algunos les preocupa que la Fed pueda hacer poco para detener la parte inflacionaria de la ecuación con aumentos de tasas, particularmente porque los precios del petróleo y otras materias primas están aumentando debido a la invasión rusa de Ucrania y las continuas interrupciones en la cadena de suministro por la pandemia.

«La inflación basada en las materias primas seguirá aquí a medida que las tasas suban. Así que hay un poco más de preocupación por la economía. Esto es más difícil de arreglar para la Fed. Hay ciertas cosas que están fuera de su control», dijo Wayne Wicker, jefe de inversiones. oficial en MissionSquare Retirement.

Pero otros esperan que la Fed pueda navegar por la delicada cuerda floja y comenzar a reducir las presiones inflacionarias sin aplastar la demanda de los consumidores.

«Lo que está haciendo la Fed es lo mejor para la economía», dijo Andrew Hiesinger, fundador y director ejecutivo de Quant Data.

«Puede tomar un año para que las alzas de tasas afecten el mercado. Si la Fed no es demasiado agresiva, podría haber una reacción positiva a las tasas más altas», agregó. «Si no hay conmoción y asombro por parte de la Fed, entonces la economía podría tener un crecimiento sostenible».

El mercado laboral sigue siendo un punto brillante para la economía

Las futuras decisiones sobre tipos de interés de la Fed pueden depender en gran medida de lo que suceda con el mercado laboral. El crecimiento de los salarios, un factor clave de la inflación, se desaceleró en febrero, incluso cuando la economía agregó 678.000 puestos de trabajo mejor de lo esperado y la tasa de desempleo cayó al 3,8%.

A los inversores y economistas les encantaría ver una historia similar cuando el gobierno informe las cifras de empleo de marzo el viernes.

Wall Street predice que el crecimiento de la nómina se desacelerará un poco, con pronósticos de una adición aún saludable de 488,000 puestos de trabajo. Se espera que la tasa de desempleo baje al 3,7%.

Mientras el mercado laboral se mantenga fuerte, los expertos argumentan que la economía debería continuar registrando un crecimiento constante, incluso mientras la Fed sube las tasas.

«Para tener una estanflación, la economía debe estancarse. En la actualidad, hay poca evidencia de eso», dijo Linda Duessel, estratega senior de acciones de Federated Hermes, en un informe reciente.

Hasta la próxima

Lunes: Ganancias de Dave & Buster´s (JUGAR)
Martes: Confianza del consumidor estadounidense; Ofertas de empleo y rotación laboral en los EE. UU. (JOLTS); ganancias de Micrón (MU), Correoso (CHWY), Lululemón (LULU) y Rh (Rh)
Miércoles: Informe de empleos de ADP de EE. UU.; PIB de EE. UU. para el cuarto trimestre (tercera estimación); inventarios semanales de crudo; ganancias de BioNTech (BNTX) y Paychex (PAYX)
Jueves: Fin del primer cuarto; ingresos y gastos personales de EE. UU.; Solicitudes semanales de desempleo en EE. UU.: ganancias de Walgreens (AMB) y Mora (cama y desayuno)

Viernes: Informe de empleos de EE. UU.; Fabricación de ISM de EE. UU.